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金融:关注券商的核心竞争力 荐8股

发布时间:2019-10-09 17:05:06 编辑:笔名

金融:关注券商的核心竞争力 荐8股 2018-05-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要本周重点推荐标的:

中信证券、东方财富、中金公司、华泰证券、中国平安,中国太保、经纬纺机、爱建集团。

本周(2018.5.2-2018.5.4)非银金融中信指数上涨1.08%,跑赢大盘0.61个百分点,位列所有行业第12名。细分板块来看,证券板块上涨2.05%,保险板块上涨0.04%,多元金融板块上涨0.59%。

证券:对外开放已成趋势,关注券商的核心竞争力证券业对外开放未来几年将进入一个加速阶段未来竞争格局将如何演化?券商业务大致可以分为三块,零售业务、机构业务以及投行业务。

从海外经验来看,外资进入,机构业务与投行业务将首当其冲,对零售业务格局影响相对较小。而目前我国证券业大部分公司都是综合化运营模式,竞争优势并不突出,未来相当公司将面临竞争压力。

因此,我们建议关注竞争优势明显的综合券商以及零售券商。

重点推荐:中信证券、东方财富、中金公司、华泰证券。

保险:低估值,底部思维,建仓良机本周开市的三天,保险股表现优于市场,预计其中新华保险和中国太保反弹力度较大,总体受市场受中美贸易战影响反弹后劲乏力。5月是保险公司的增员重点月度,代理人的增量直接影响二三四季度新单情况,密切关注。10年期国债收益率破 .7以后,保险公司的投资收益率将收到一定的长端影响,但不影响今年全年的补提准备金影响的接触,净利润仍将同比高速增长。另外,人保集团预计上市在即,保险板块将迎来第6股,人保集团为寿+财保险集团,类似太保的经营模式,其依靠财险起家,而后也成立了人保寿险,其公司的利润较大程度依靠优质财产险,市占率高并且综合成本率行业最低。参照港股1. 倍PB左右的财险估值,预计上市以后集团PEV维持在1.0~1.1倍左右,实现A+H上市后,H股股价折价效应将十分明显,建议积极关注。

重点推荐:中国平安,中国太保风险提示:政策风险;业绩波动风险;市场风险。

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